生物医药企业高估值的背后，是泡沫吗？大机构谈投资估值逻辑原标题：生物

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原标题：生物医药企业高估值的背后，是泡沫吗？大机构谈投资估值逻辑

对医药创业者而言，关于21世纪最经典的描述莫过于那句“21世纪是生物技术的世纪” 。生物技术创新带来的医疗解决方案跨越式进步，也使得我们看到了生物技术在人类健康带来福祉的潜力。同时，他们的市场潜力也使得资本趋之若鹜。

2018年创投圈经历了一场所谓的资本寒冬，但即便在这样的环境里，生物技术投融资也在这一年创下了多项纪录。 2019年硅谷银行发布的年报显示， 2018年生物医药行业退出（包括IPO和并购）总金额超过490亿美元，其中有多笔交易金额在10亿美元以上。

风险投资的交易总额也在2018年超过了96以美元，其中估值70亿美元的ModernaTherapeutics赴纳斯达克上市，更是创下了目前生物技术领域史上最大IPO 。

资本像一股洪流，源源不断的注入到生物医药研发中。并且我们看到，下注的人越发热情高涨，生物医药公司估值越发水涨船高。

且不说BMS的管理层提出了740亿美元的报价，罗氏对Spark的报价也接近50亿美元， Juno制药、AduroBioTech等一众公司都在短短几年内估值迅速超过了10亿美元。可以说，这几年诞生了生物医药领域最多的独角兽公司。

“要达到独角兽级别，首先你要找到愿意给出这样价格的风投机构。 ”FoundationMedicine前首席执行官MikePellini在一次采访中这样表示。他认为这里面的原因很难概括，但要实打实的成为独角兽，则必须有要有人愿意出相应的价钱。那么，打动风投机构出高价的原因有哪些呢？

生物医药企业高估值的背后，是泡沫吗？大机构谈投资估值逻辑