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生产开局较弱，物价降幅趋缓——海通宏观月报（姜超 等）( 八 )

生产开局较弱，物价降幅趋缓——海通宏观月报（姜超 等）

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2.2工业：工业生产开局较弱 ， 内生动力亟待提升

工业增速再创新低 。 19年1-2月工业增加值同比增速5.3% ， 较18年12月回落 ， 并创下92年以来的新低 。 剔除春节因素后 ， 1-2月工业增速6.1% ， 较18年12月略有回升 ， 但仍然低于18年增速 。 终端需求低迷对工业生产的拖累仍在延续 ， 春节因素带来的扰动令工业增速雪上加霜 。

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从中观看 ， 各主要行业增加值增速涨少跌多 。 具体来看：下游行业中 ， 农副食品略升 ， 纺织持平 ， 食品、医药、汽车均降；中游装备加工类行业中 ， 通用设备、专用设备、运输设备、电气机械、通信电子全线回落 ， 其中运输设备、通信电子下滑显著；中游原材料类行业中 ， 化工回升、建材持平 ， 钢铁、有色、橡胶塑料、电力均降 ， 其中有色下滑显著；上游采矿业增速下降 。 从中观看 ， 虽然中游行业增速整体较高 ， 但由于运输设备、通信电子、有色等行业增速下滑显著 ， 因而也是主要拖累 。


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