可转债投资：从容进退，慢就是快( 五 ) 原标题：可转

本文原始标题为：可转债投资：从容进退，慢就是快---来源是：

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资金进入赣锋转债其实可以从博弈下修的角度进行考察。从18Q4的基金持有转债的情况看，在12月大盘继续走弱时，除持续保持强势的东财转债和三一转债之外基金对低价、高溢价率的标的如林洋转债、赣锋转债、大族转债等均有比重不小的持仓。之所以资金选择这类标的，主要是基本面相对放心，尽管短期面临困难，投资者愿意充分发挥转债左侧布局的价值。偏低的价格、较高的YTM和信用等级成为配置型资金的首选。而更进一步，当前投资者对于这类标的的下修也很买账，即使是之前“有些令人失望”的蓝思转债和海印转债。但随着行情的转暖，这部分其实也积累了不小的浮盈盘，而随着市场震荡来临，这类高溢价标的存在被兑现的可能。

回想一月，广汽等高溢价转债在正股不涨的情况下，主动提估值，明显上涨。而周三、周四赣锋转债在不高的绝对价格水平下正股大幅上涨，转债甚至出现下跌。指向投资者对当前转债对投资思路已经出现了明显的切换。