【广发策略】从“干拔估值”到“去伪求真”——周末五分钟全知道( 二 ) 原标题：【广

●真业绩与宽信用需求率先受益的“新经济、新制造”行业迎配置良机

我们此前多次提示在盈利周期、流动性拐点、科创周期、监管周期“四位一体”的条件下本轮科技成长股的大底已经筑成，一季度成长风格显著领跑。监管升级使高风险成长股迎来休整期，建议配置“新基建+民企制造”受益的“新经济、新制造”行业：工程机械、重卡、电气设备等在“金融供改下”宽信用需求将率先受益，且逆周期盈利增长将在震荡期经受考验。

●斜率显著放缓，慢牛中的震荡期，从“干拔估值”到“去伪求真”

短期积累大量获利盘，监管层对连续涨停股和配资的态度会抑制高风险股的炒作，摒弃垃圾股炒作。若成长股持续调整可以逢低战术配置盈利周期与并购周期共振的电子（半导体、消费电子）、军工、计算机（软件）；此外真业绩与宽信用需求率先受益的“新经济、新制造”行业受益“去伪存真”阶段（工程机械、重卡、电气设备）。主题投资关注养老服务、5G、AI 。

●核心假设风险：中美摩擦升级，经济下行压力超预期，一季报低预期。

1本周策略观点

本周值得关注的变化有：1、2019年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3% ，增速较2018年12月份回落0.4个百分点，剔除春节因素影响增长6.1% 。 2、2019年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.1% ，增速比2018年全年提高0.2个百分点。 3、工业品价格方面，本周综合钢价指数微幅上涨，全国水泥市场价格环比小幅回落0.04% ，化工品价格稳中带跌，价差下行。

我们在上周周报《从“快涨”到“慢牛”》提示市场存在调整压力，本周市场波动放大，配资监管信号有所升级。投资者核心关注配资监管会对当前市场产生何种影响？如果后续继续调整，该如何进行行业配置？