【东方地产 | 年报点评】新城控股：业绩再超预期，淡市方显真成( 六 ) 原标题：【东

5)公司所得税率维持在25% 。

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投资建议：维持买入评级，目标价42.49元

PE估值：维持买入评级，上调目标价至42.49元（原目标价为34.40元）。我们预测2019-2021年公司EPS为6.07/8.01/9.71元（原预测为2019-2020年5.83/7.98元）。可比公司2019年PE估值为7X ，我们给予公司2019年PE倍数7X ，对应目标价42.49元。

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RNAV估值：我们对公司地产项目进行重估，公司重估净资产为879亿元，每股RNAV为38.94元（原每股RNAV为33.80元），当前股价34.36元较每股RNAV折价12% 。

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