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业绩再超预期，淡市方显真成长

——2018年年报点评

业绩再超预期，接近此前预告上限值。 2018年公司实现营业收入541.3亿元，同比增长33.6% ，实现归属于母公司净利润104.9亿元，同比增长74.0% 。此前公司预告2018年业绩区间为90-105亿元，最终业绩略超市场预期。利润增长大幅高于营收增长，主要得益于公司毛利率的持续提升、吾悦广场带来的公允价值变动收益增加和参股项目带来投资收益增长这三大因素。

财务指标全面向好，净负债率大幅下降。 2018年底公司净负债率大幅下降至35.3% ，远低于行业平均水平。在手现金454.1亿元，同比增长107% 。短期负债为130.2亿元，较2017年底仅增加0.7亿元，短期负债覆盖比例大幅提升至3.5倍，短期偿债能力大幅提升。

销售增速领先全行业，随行就市调整投资策略。 2018年公司房地产合同销售额达2211.0亿元，同比增长75% ，位列全国房企第8位。截至2018年年底公司已销售未结算资源对应的合同负债达到1182.3亿元，较2017年年底增长133% 。 2018年公司根据市场情况调整投资策略，全年拿地164幅，对应建面4773万方，投资强度下降至35% ，楼面地价继续下行， 2018年新增土储的平均楼面地价进一步下降至2330元/平。