丁安华 | 再议赤字率红线，真的存在3%的国际通用控制线吗？( 二 )
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3%赤字率“红线”的来源
国际上 ， 3%赤字率“红线”的说法 ， 主要源于欧盟对成员国施加的财政纪律要求 。 作为成员国加入欧盟的财政准入条件 ， 签订于1992年的《马斯特里赫特条约》（MaastrichtTreaty）明确规定 ， 成员国财政赤字须低于GDP的3%（或称“趋同标准”） 。 不过 ， 欧盟也认同成员国面临严重经济衰退时不受此限制 ， 短暂超过3%亦被允许 。 另外 ， 政府债务余额必须低于GDP的60% 。 为保证欧元稳定 ， 严格约束成员国对“趋同标准”的执行 ， 欧盟成员国于1997年6月通过了具有重要意义的《稳定与增长公约》（TheStabilityandGrowthPact） ， 这日后成为欧盟国家财政政策协调的基本架构 。 其中不仅再次明确了3%的财政赤字率上限 ， 还进一步规定了针对超标国家的处罚措施 ， 提出“矫正工具”（CorrectiveArm） ， 即若成员国财政赤字超过GDP的3%或债务超过60% ， 将启动超额赤字程序 ， 包括对欧元区成员国罚款以及在超额赤字消除前暂缓为其融资等 。
表1：欧元区入盟标准
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资料来源：欧盟《马斯特里赫特条约》121.1条 ， 招商银行研究 ， 招银国际研究
为什么是3%？有文献指出 ， 欧盟3%这一赤字率红线的依据 ， 或许源于20世纪70-80年代欧共体成员国赤字的平均值 ， 同时也与欧盟对上世纪90年代各成员国的预测赤字水平相关 。
