避险股美团的长期价值( 六 ) 原标题：避险

当然，要实现前台、中台和后台的供给侧数字化，还需要美团在技术上有持续投入的决心：2019年第一季度，美团研发开支20.4亿元，较上年同期的13.8亿元增长47.3% 。

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涉及了六大板块，已经属于产业投资的模式。虽然有些投资已经全部退出（猩便利），有些投资仍有争议（摩拜单车），不过可以看出美团在供给侧数字化通过资本杠杆机制和内部业务联动将会持续强化。

随着美团作为超级平台的规模效应继续凸显，极大地提升平台的运营效率，销售及营销开支持续收窄。

2019年第一季度财报显示：美团的销售及营销开支占总收入的百分比从2018年同期的25.2%降至2019年一季度的19.3% ，主要因为规模经济、稳健的经营杠杆及美团更强的品牌所致。

财报数据显示美团拥有的现金及现金等价物和短期投资在2019年第一季度为540亿元，不仅使公司在经济下行期能够更从容稳健发展，还能在供给侧的投融资布局能够有充足的「弹药」。

美团的多业务矩阵与市场下沉

关于美团通过高频带低频的多业务矩阵，我在「庄帅零售电商频道」公号之前的分析文章做过详细的论述。这里再次提出来，主要是结合「市场下沉」进行一些新的思考。

另外美团从早期团购业务的「千团大战」开始，就是通过「市场下沉」的正确策略赢得了市场地位。

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