穿透京东财报：是短期爆发，还是长期价值体现？( 八 ) 划重点：1京

这样的盈利能力提升来自于京东整体的提效降本。

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财报发布后，有媒体在解读京东本季度盈利能力时，提到京东本季度净利润73.2亿元人民币，但其中其他净收益高达68.9亿元，而这部分其他收益主要是被投资企业的投资收益，因此京东本季度利润是靠投资收益支撑起来的。

「深响」认为这种解读从财务分析的角度来看是片面且不客观的。

企业管理者、投资人在对一家公司业绩考量时，通常是使用Non-GAAP口径进行对比，这样更能够体现一家公司自身实际经营能力。而之前我们在文章开头提到的华尔街分析师对于公司季度每股收益，也是使用Non-GAAP口径下的稀释每股收益，对一家公司盈利能力进行考量，并不会以GAAP下净利润指标作为主要参考。

GAAP的全称是GenerallyAcceptedAccountingPrinciple ，即美国通用会计准则。在美股上市的公司根据美国证券交易管理委员会（SEC）的规定，在披露定期财务报告的时候，需按照通用会计准则的规定披露财务数据。

而Non-GAAP则是公司依据自身情况在GAAP准则的基础上，将一些与公司日常经营不相关、或者偶然发生的重大影响进行调整剔除，目的是更加合理且可持续地展示公司目前的经营状况。

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