穿透京东财报：是短期爆发，还是长期价值体现？( 六 ) 划重点：1京

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那么，包含履约成本毛利率较去年同期提高1.4%对京东意味着什么呢？

深响对比了几家全球最知名零售企业2018财年利润率情况：

永辉集团利润率2.1%

沃尔玛全球利润率1.3%

Costco2018财年利润率2.26%

在传统零售业， 2%左右的利润率是非常优异的盈利水平。而京东在毛利率上超1%的增长，可以直接贡献到其利润端；而在京东目前单季度超千亿销售规模的体量下，百分之一点几的毛利增长，意味着超过10亿元以上的利润贡献。

这是非常关键的一个数字。

「效率增长：不靠大额补贴与宣传」

财报显示，一季度京东市场费39.4亿元人民币，市场费用率仅为3.3% ，低于2018年全年水平。同时，市场费用同比增长13% ，相比较收入同比增长21% ，明显低于收入增速。

这说明目前京东的收入增长并不是靠大额补贴、市场宣传拉动的收入增长，而更多是通过品类优化、服务效率的提升，来促进销售收入的增长。

穿透京东财报：是短期爆发，还是长期价值体现？( 六 )