答案来了！被开出“卖空研报”的中信建投有多“严重高估”？年报( 二 ) 去年6月份登

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按券商行业五大业务构成来看，有3项业务营收同比下滑， 2项业务收入同比增长。

中信建投经纪业务手续费净收入为22.91亿元，在各板块中下滑幅度最大，达到24.77%；资管业务手续费净收入6.91亿元，同比下滑17.52%；投行业务手续费净收入为31.34亿元，同比下滑6.37% 。

利息净收入和自营收入同比有增长，其中利息净收入为19.93亿元，同比大涨50.42% 。利息净收入大增是因财政部要求对财务报表格式进行调整，将以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认的利息收入由投资收益调至利息收入所致。中信建投2018年投资收益14.36亿元，同比下滑40.80% 。

根据“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”的公式粗略计算，中信建投证券2018年自营收入为24.17亿元，同比微增0.11% 。