权益资产投资性价比：当前的3000点与以往历次的3000点( 五 ) 文：燕翔、战

估值和上市公司盈利增速密切相关，且估值底显著领先于上市公司盈利底。 2003年以来，上证综指PE和全部A股净利润增速走势高度相关，尤其从两者底部之间的关系来看，估值底显著领先上市公司盈利底，一方面说明了市场给出的估值水平确实是对上市公司未来盈利的一种反映，另一方面也说明了即使估值都是反映未来的盈利预期，但这种前瞻性往往也在底部区域显得更为可靠。

当前估值向上拐点初现倪端，表明市场对上市公司盈利预期开始乐观。去年在多种利空因素的叠加下，市场对宏观经济以及上市公司盈利可谓极度悲观，反映在权益市场上就是估值降至历史极低位。但是随着中美贸易战的阶段性缓和以及“宽信用”政策传导的逐渐通畅，市场情绪开始修复，上市公司盈利增速今年触底回升已成市场共识，差异之处无非是节奏上的快慢问题。

----权益资产投资性价比：当前的3000点与以往历次的3000点//----江苏龙网 http://www.jiangsulong.com //

本文原始标题为：权益资产投资性价比：当前的3000点与以往历次的3000点---来源是：

本文原始标题为：权益资产投资性价比：当前的3000点与以往历次的3000点---来源是：

相对于预期的净利润增速，当前估值仍存在低估

相对于预期的净利润增速，当前PE水平依然存在低估。本部分我们选取前文所列9个时间段内指数PE和上市公司净利润增速（第二年）数据进行参照，旨在控制大盘指数均处于3000点左右，以进一步讨论当前指数的估值相对净利润增速是否存在低估。从散点图的结果来看， 2019年3月份的数据点处于趋势线下方，表明虽然市场预期已开始好转，但相对于预期的净利润增速来看，当前上证综指的估值水平依然处于低估状态。