原创 全球债务年年攀升！货币政策转宽松会带来新一轮( 二 ) 原标题：全球

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第二，发达国家部门间债务发生大转移。过去十年内，发达经济体各部门的债务发生了大范围转移。特别是在2009年-2014年，企业和居民经历了全面去杠杆，债务负担大幅下降，大规模的债务转移到政府部门，使得政府部门的债务水平大幅攀升。在经济恢复全面增长之后，企业债务重回上升通道，家庭部门负债消费的意愿也明显提升，而政府负债则逐渐趋于稳定（参见下图）。

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第三，新兴经济体所有类型债务全面攀升。 2009年以来，与发达国家不同类型债务走势分化有所不同，新兴经济体所有类型债务出现全面攀升态势，总杠杆率从2009年107.2%上升到2018年的194% ，债务总水平也从17.7万亿美元增至56.1万亿美元，涨幅超过两倍，各部门杠杆率都经历了持续十年的上升（参见下图），并成为全球总债务“易升难降”的主导性因素。