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雷达财经出品 文|张凯旌 编|深海
又到了地铁站、公交站牌、写字楼被在线招聘网站的广告“轰炸”的时间 。
数据也揭示了相似的现象 。 财报显示 ， 2019-2021年历年的一季度 ， BOSS直聘的销售费用率都是年内最高 ， 这在某种程度上验证了所谓“招聘淡旺季”的说法 。 刚刚过去的冬奥会期间 ， 还有报道称仅北京望京地铁站就同时存在BOSS直聘、智联招聘、猎聘、前程无忧和脉脉五家平台的广告 。
不过 ， 在线招聘火热的同时 ， 套路也伴随始终 。 去年的315晚会就曝光了智联招聘、猎聘和前程无忧三家平台的个人简历泄露问题；今年一起“血奴案”又让58同城身处风口浪尖 ， 虽然后来案情出现反转 ， 柬埔寨警方认定该案纯属编造 ， 但却无法掩盖58同城虚假招聘泛滥的事实 。 仅2月下旬 ， 黑猫投诉中就有多位网友对此进行控诉 。
在此背景下 ， 互联网招聘经历了一次又一次迭代 ， 但结果都难言顺利 。 资本市场上 ， 智联招聘、58同城、前程无忧先后完成私有化 ， 在行业人士看来 ， 估值不高是重要原因 。
但故事到此并未结束 ， 今年以来 ， 赶集直招、脉脉又将直播招聘、先看点评再求职等新概念搬上舞台 。 这会给互联网招聘带来新希望吗？
“人资服务第一股”缘何选择私有化？
前程无忧 ， 曾是最早在美股上市的中国人力资源服务企业 。
21世纪初 ， 中国互联网行业方兴未艾 ， 而中华英才网、前程无忧、智联招聘则在看到了彼时全球最大的在线招聘商Monster的发展机遇后 ， 纷纷效仿其商业模式 ， 将人才市场中的场景搬到了线上 。
其中 ， 前程无忧由香港人甄荣辉创办 ， 在创业前 ， 甄荣辉是贝恩国际策略顾问公司历史上最年轻的副总裁以及合伙人之一 。 时代的红利 ， 让前程无忧的营收在1999至2002的三年间增长了25倍 。
此后 ， 中国互联网招聘市场几经变革 ， 前程无忧的股价也经历了大起大落 ， 从2009年时最低仅3美元出头 ， 一度攀升至2018年超114美元 。 前瞻产业研究院数据显示 ， 2020年按营收计 ， 前程无忧在中国网络招聘行业中的市场份额达34.2% ， 稳居第一 ， 几乎是第二名BOSS直聘的两倍 。
即便如此 ， 前程无忧还是迎来了退市的命运 。 2021年6月 ， 公司曾抛出每股79.05美元私有化的方案 ， 对应的股权价值约为53亿美元；然而本应于2021年下半年完成的协议却意外延期 ， 直至2022年3月初才最终落地 。
不仅如此 ， 根据前程无忧最新的公告 ， 修订后与Garnet Faith Limited的合并协议 ， 每ADS的收购价格将从79.05美元降至61.00美元 ， 降幅29.51% ， 对应公司的股权价值也降至43亿美元 。 预计该笔私有化交易将在2022年上半年完成 。
雷达财经梳理发现 ， 前程无忧私有化背后 ， 也反映了公司对目前市场形势的判断 。
首先 ， 公司的业绩增长遇到了不小的瓶颈 。 2010-2018年 ， 前程无忧营收的同比增长幅度一直保持在11%以上 ， 甚至有四年超过了20% ， 但2019年 ， 这个数字却骤降至5.77% ， 相对应的净利润也出现了腰斩的情况 。
从财报上来看 ， 前程无忧的收入主要由在线招聘服务和其他人力资源相关收入两部分组成 ， 其中前者于2018-2020年在营收中的占比分别为64.3%、61.8%和58.2% 。
具体而言 ， 在线招聘服务收入主要来自公司向雇主收取的费用 ， 包括在网站和App中投放招聘和广告、从简历数据库下载信息、关键字购买等在线营销服务等 。 而自2018年开始 ， 前程无忧服务的雇主数量就逐年减少 ， 两年间下降了约四分之一 。
对此 ， 公司曾在财报中将其归因为宏观经济状况的疲软 。 2020年 ， 受疫情影响 ， 大量中小型企业倒闭 ， 诸多巨头公司也采取了削减人员、人力资源相关服务支出的方式“过冬” ， 这对前程无忧产生了较大影响 。
前程无忧也曾尝试通过更激进的营销手段抢夺市场 。 2021年前三季度 ， 公司市场、销售和管理费用达16.87亿元 ， 同比增长44.42% ， 甚至高于此前每一整年的支出 。 但结果是同期净利润同比下降65.11% 。
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