不畏浮云遮望眼——美国路演的感受！（海通宏观每周交流与思考第( 六 ) 原标题：不畏

根据IMF今年4月份最新发布的《世界经济展望》，他们用各种模型测算了给美国与中国的所有产品都征收25%关税的影响，结论是美国经济的减速幅度大约在0.3%到0.6%之间，而中国经济减速幅度在0.5%到1.5%之间，贸易摩擦对中国经济增速的影响大约是美国的一倍。

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另外一个重要的影响在于产业链的转移。

根据IMF的测算，在中美双方互加25%关税的情况下，中国对美国出口会大幅下降，而这些部分会被其他经济体所取代，尤其是加拿大和墨西哥，此外东亚的马来西亚、泰国和韩国也会受益。

而从产业来看，中国的电子等制造业会出现一定程度的萎缩，而墨西哥、加拿大以及一些亚洲经济体的制造业会扩张。与此相反的是中国的服务业会扩张，而上述其他国家的服务业会萎缩。而美国的农业则会出现巨大的萎缩。

因此，目前贸易摩擦对中国的产业影响也大于美国，美国受影响的主要是其经济中不太重要的农业，而中国受影响的是经济中相当重要的电子等制造业。在贸易摩擦发生之后，美国大豆价格大幅下跌，而中国股市中的电子、计算机等产业跌幅明显。

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