不畏浮云遮望眼——美国路演的感受！（海通宏观每周交流与思考第( 五 ) 原标题：不畏

桥水公司的达里奥其实就是类似的观点。他认为中美之争并非贸易之争，而是意识形态之争。美国强调的是以个人为重、是自下而上的生活方式，而中国强调的是以集体为重、是自上而下的生活方式。两种不同的生活方式会延伸出不同的政府、企业、个人行为和全球地缘政治形态，两种文化的背后都是有着各自的历史传承，其实谁也不能说服谁。加上中国正在崛起为一个与美国实力相当的大国，而世界并不大，这两个国家会以各种方式互相碰撞。虽然中美两国可以通过谈判解决贸易问题，但无法通过谈判解决更基本的问题。

三、短期中国不占上风

我在美国拜访的都是在中国A股或者香港H股有投资的基金，每天拜访大约4、5家，一周下来拜访的客户有20家左右，在美国投资中国资本市场的基金其实并不少。

而美国的主动投资基金有两个基本类别，一类叫做long/short ，也就是大家熟悉的对冲基金，通过同时买入和卖出来获利。另一类叫做longonly ，也就是多头策略基金，靠长期买入持有来获利。我们发现，由于对冲基金更加关注于短期的经济波动，因而其观点相对偏谨慎。

贸易摩擦对中国影响更大。

达里奥说，就谈判而言，由于中国的发展速度更快，因而对抗越早爆发就对美国越有利。因此特朗普选择在当下开启贸易摩擦，其实原因在于美国依然占优，而中国在短期受到的冲击较大。

按照美国的数据， 2018年美国对中国出口1200亿美元，仅占美国GDP的0.6% ，而美国从中国进口5400亿美元，占中国GDP的4% 。由于中国对美国出口的依赖高于美国对中国出口的依赖，就使得贸易摩擦对中国的影响远远大于美国。