腾讯重回王座之旅：有一个护城河，叫做尊重股东( 十 ) 种种迹象表明

腾讯最新的财报数据显示出异曲同工之妙：拥有日益宽厚的护城河，腾讯的传统优势业务，同样也会为其产业互联网和云业务迅速成长提供坚实的基础。

腾讯与阿里：两份不可比的财报

在腾讯发布2019年一季报同期，阿里也发布了2019年度财报。作为两家互联网巨头，相隔不到24小时发布财报，难免会被用来做对比。

但是，两家公司的短期报表业绩其实可比性并不是太强。

腾讯财务年度截止12月31日，而阿里的财务年度截止3月31日。腾讯这次发布的是季度报告，而阿里发布的是年度报告。由于两家公司的业务具有不同的季节性，腾讯季度营收变化较为稳定，而阿里往往在每年的第四季度营收规模较大，短期业绩也不可比。

即便同样是年度营收与利润，在很多年份也不可比。比如， 2018财年的年报，阿里有相当一部分收入来自于对菜鸟网络的并表。

公告显示， 2017年10月，阿里通过认购新股，提高了在菜鸟的持股，持股比例从47%升至51% ，并对菜鸟进行并表。

无论并表前还是并表后，阿里都是菜鸟的第一大股东，增加4%的股份对于控制权的实质性影响也许并不太大，但是却对账面利润产生了巨大的影响。

当菜鸟在资产负债表上从股权投资转为并表子公司时，按照会计准则要求，是要以公允价值对这部分股权进行重估的，于是当期财报上就增加了一项高达224.42亿元的投资收益，占2018财年的归属普通股东净利润比重约为35% 。

腾讯重回王座之旅：有一个护城河，叫做尊重股东( 十 )