【海通非银孙婷团队】周观点：无惧调整，保险股和龙头券商长期价( 八 ) 原标题：【海

一季度健康险保费同比+39% ，上市险企全年NBV有望实现10%以上增速。 1）2019年1-3月，健康险增速为+39% ， 18年同期为-2% 。 3月单月健康险同比+32% 。 2）2016、2017、2018年健康险占原保费比重分别为18%、16%、20% ， 18年占比有明显提升。 3）多数上市险企春节后全面转型保障型产品销售，预计保障型增速将高于整体新单增长。在保障型产品的带动下，我们预计2019年上市险企NBV有望实现10%以上增速。

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资产端、负债端均边际改善，估值仍低。长端利率企稳回升，十年国债收益率提升至3.3%左右，险资可配置固收类资产包含协议存款、地方政府债、超长期国债、信托等，新增固收类资产投资收益率较前期提升。 2019年5月10日股价对应2019P/EV仅为0.8-1.2倍，处于历史低位，公司推荐中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保等。