原创<br> 宜信财富李默丹：二手份额基金的出现，为市场带( 三 ) 原标题：宜信

价值延伸

我想对于管理者来说，整个二手份额是我们的一个延伸，对于我们来说也是今年重要的业务。下面跟大家分享一下我们对全球二手份额市场的简单看法。

首先从数据的角度可以看到， 2017和2018年整个全球的二手份额市场募集的角度，还是非常的活跃，可以说2018年的上半年，整个二手份额基金达到130多亿美金，整个2017年，是40多亿美金，都达到了全球的历史最高水平。另外2018年整个数据是下滑的，募集量没有那么多，从市场反馈的数据来看是正常的，当你预测到整个市场往下走，有一波新的进入机会时，理所当然这是一个很不错的时机。

同时，我们看到二手份额的管理向更小型更复杂的二手转型，也就是单一的二手份额管理人管理单一基金的规模没有那么大了，而且专注的资产，是要往前面走的。

此外，通常以美国和中国做对比。在讲到二手份额这一市场也不免俗。美元市场最大的一个规律是这个市场的竞争者已经形成了非常稳定的格局。亚洲目前来说，还是一个方兴未艾的状态，可能三、五年前大家没有关注到二手是什么，到底能够做什么，到底给在座的GP带来什么样新的机遇。今天大家再去回顾这个话题时，发现有很多的细节可以交流。

尤其是行业往下走，寒冬未过去，大家手上的资金还不充裕，刚刚募集的基金都有这样的问题，资金无法到位，那找二手份额母基金，这是好的补充。另外投资期过去，手里的子弹用完了，但是项目管理的周期特别困难，怎样把每个项目做扎扎实实的退出，其实二手份额的母基金是能扮演很重要的角色。

我想更重要的是，未来有非常优秀的自我造血能力的优秀资产，我们理应给他们最长的存活以及去努力的周期。所以对他们来说，二手份额的基金是一个非常重要的继续支撑他们发展的来源。