原创<br> 宜信财富李默丹：二手份额基金的出现，为市场带( 二 ) 原标题：宜信

本文原始标题为：原创<br> 宜信财富李默丹：二手份额基金的出现，为市场带来一道新的曙光---来源是：

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宜信财富私募股权母基金合伙人李默丹

私募市场的指挥棒之一

2017年宜信成立了第一支人民币的二手份额的母基金。今天我来谈二手份额，我感受到气氛完全不一样， 2013、2014年的时候我们讲二手，应该是鲜有这样的机会，那时候二手并不是一个热门的话题，大家是看怎样做新的赛道怎么做新的投资。

过去几年，人民币资产井喷，投了那么多钱的时候，大家重新面对这一市场会有一个热门的话题，我有直观的感受，跟GP交流，每次提到二手份额的母基金的时候，大家都会眼前一亮。我想在寒冬当中讨论这样一个话题，对于GP来说也好，对于不同的创业者，不同的创投者来说，二手份额出现也是有意义的。

二手份额做母基金是不错的，首先是从私募市场来看，二手份额母基金是私募市场的指挥棒之一。但是做二手的事情上，特别是固定的基金份额交易的场景上，我想母基金是有它独特的优势，这个最大的优势是我们对基金的覆盖足够多，我们以过往的数据库和交流经验，能够识别出最好二手份额的资产。

所以，母基金从事二手份额，对于行业的意义在于重构行业的生态。当然，这里面最重要的一个逻辑在于我们是在重新审视这样一个市场，因为从一手来看，我们投资的周期过去以后，必定会面临管理期和投资期不同的挑战，其实这时候很多GP和很多底层资产有退出的机会。库存在里面的资产，他们也是需要喘气的需求。

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