可转债打新规则调整，中签率提升( 四 ) 原标题：可转

在短期震荡行情中，利率的波动则需要事件性的利好或利空冲击，比如2月中下旬利率的上行，主要是受股市大涨带来的风险偏好回升，而近几个交易日利率的下行，则主要是受海外因素的影响。对于投资者来说，则需要进行波段操作，利率持续下行后，可选择获利了结，转为做空或等利率上行后再买入；利率持续上行后，可选择买入。但如果放长周期看，目前债市处于牛市尾巴，利率处于低位，继续大幅下行的空间有限，而市场震荡的时间越长，给与稳经济政策推进的时间越充分，未来经济企稳的概率也越大，利率底部也将逐步抬升，因此利率越下，可能更应该选择获利了结。

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第二,可转债打新规则调整,中签率提升。上周五证监会召开券商座谈会,就可转债多账户打新问题进行讨论,据媒体报道,证监会表示,为公平对待网上网下投资者,同一网下投资者的每个配售对象参与可转债网下申购只能使用一个证券账户。投资者管理多个证券投资产品的，每个产品可视作一个配售对象。其他投资者，每个投资者视作一个配售对象。与此同时，亨通转债和迪森转债对配置结果进行了调整，剔除了大量无效账户，使得网下中签率大幅提升。

2017年9月，为了减小可转债打新冻结资金对资金面的扰动，证监会修改了《证券发行与承销管理办法》，将可转债打新改为信用申购，网上打新无需提前缴纳资金，网下只需缴纳50万元的保证金。信用申购初期，由于当时市场表现较好，转债上市价格较高，叠加网下发行较为繁琐，转债发行普遍都只有原股东配售和网上发行，而没有网下发行。 2018年股市单边下跌，转债上市破发，网上申购人数大幅下降，仅依靠网上发行，使得转债发行难度加大，承销商包销比例增加，为此去年四季度以来，随着转债发行提速，承销商纷纷重启网下申购，从而为机构参与网上申购提供了机会。