地方债发行提前开闸为积极财政政策提供“弹药” 地方债的发行量是中国经济的风向

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　　地方债的发行量是中国经济的风向标之一。2019年伊始，财政政策已经一马当先。

　　过去一年中，地方债的走势如何？2019年开年又呈现出怎样的变化？

　　澎湃新闻梳理中央国债登记结算有限责任公司（简称“中债登”）信息披露发现，2018年地方债的发行呈现出年初低开、二季度提速、8月达到高峰的趋势。具体来看，7月开始攀升（7569.54亿元），8月达到顶峰（8829.70亿元），9月开始下降（7485.46亿元），10月大幅降为2560.31亿元，12月则降至638.12亿元。

　　2018年8月以来，财政部连发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（以下简称“意见”）等三份文件，在前期政策的基础上，进一步放松地方债发行限制要求，明确要求地方政府2018年新增的1.35万亿元专项债券要在10月底发放完成。

　　一位在中债登负责地方债发行的知情人士向澎湃新闻表示，2018年的情况与往年并无太大不同，到2019年才出现了较大变化。

　　2018年新增一般债券8300亿元，专项债券达1.35万亿元，其中2018年7月以来372只新增专项债发行期限集中在5年及以上，有利于缓解未来债务集中到期压力。

　　根据《预算法》等法律法规要求，地方债发行一般在每年二季度才开始明显增多，并以置换券为主，地方新增债券则往往要到每年5月前后才开始发行，这导致每年的地方债发行主要集中在下半年，募集资金投放时间窗口相对有限，影响了地方政府新增债券的稳增长效果。