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私募|私募业首例合并完成 新公司规模接近百亿元

_本文原题为 私募业首例合并完成 新公司规模接近百亿元
⊙马嘉悦 ○编辑 吴晓婧
知名私募兴聚投资与上海睿郡资产完成合并 ， 这也是私募行业首例合并案例 。 兴聚投资昨日公告称 ， 与上海睿郡资产管理有限公司合并 ， 合并后的私募机构规模接近百亿元 。 合并后杜昌勇为董事长 ， 王晓明任首席投资官 ， 缪钧伟任总经理 。
多位业内人士表示 ， 私募行业头部效应愈发明显 ， 此次合并或许为中小型私募的进化提供新思路 。
两家私募各有所长
【私募|私募业首例合并完成 新公司规模接近百亿元】7月17日 ， 兴聚投资发布公告称 ， 经上海兴聚投资管理有限公司（以下简称“兴聚投资”）2020年6月19日股东大会审议通过 ， 同意兴聚投资原股东将持有的兴聚投资的100%股权转让给上海睿郡资产管理有限公司（以下简称“睿郡资产”） 。 本次股东变更完成后 ， 兴聚投资的实际控制人由王晓明变更为睿郡资产 ， 王晓明继续担任兴聚投资的法人代表、总经理、投资总监 。
兴聚投资表示 ， 睿郡资产在权益及其相关的多资产配置领域有着重点布局 ， 擅长股债结合；兴聚投资则精耕细作权益投资 ， 擅长自下而上精选核心资产 ， 基本面研究实力雄厚 ， 此次联手将打造聚焦权益投资、深耕股债结合市场的新平台 ， 实现优势互补 ， 助力客户更好把握更多投资机会 。
公开信息显示 ， 上海睿郡资产于2015年5月成立 ， 其董事长杜昌勇曾任兴业全球基金副总经理、专户投资总监 。
兴聚投资成立于2014年5月 ， 由赵枫与王晓明合伙创办 。 王晓明曾任兴全基金的基金经理、投资总监 ， 他管理的兴全趋势 ， 净值曾在100个交易日翻番 ， 改写了基金净值翻番的最快纪录 。 在王晓明管理的8年里 ， 该基金年化回报达24.93% 。
值得一提的是 ， 这两家私募的创始人为多年好友并共事多年 ， 都曾担任过兴全基金（现已更名为“兴证全球基金”）副总经理 ， 在2015年左右先后从兴全基金“奔私” 。 两人还管理过同一只基金——兴全第一只公募基金“兴全可转债” ， 其时 ， 杜昌勇担任基金经理 ， 王晓明担任他的助手 。
聚焦才能突围
“此次合并的最终目的就是为了更好地聚焦 。 ”王晓明直言 ， 投研是整个私募最核心的发力点 ， 但每家私募都面临渠道维护、市场营销、人员管理等问题 ， 如何把有限的精力聚焦在投研上 ， 是两家私募亟待解决的问题 ， 而合并能很好地解决这一矛盾 。
在王晓明看来 ， 私募后续会迎来一个重要机遇 ， 即银行理财子公司将成为私募机构重要的资金来源 ， 银行理财子公司对风控、团队、投资能力等方面要求更高 ， 因此 ， 专注于策略打磨、突出核心优势 ， 才是中小型私募的突围之路 。
据王晓明介绍 ， 合并后的新公司管理规模约百亿元 ， 核心投资经理平均从业15年以上 ， 将带领20人的投研团队聚焦消费、新能源、新材料、医药、TMT、化工等领域 。
睿郡资产总经理缪钧伟也表示 ， 此次合并的最大意义在于让权益团队投研能力更强 。 “兴聚投资股票 ， 睿郡则专注于可转债、可交债 ， 对上市公司研究较为深入 。 合并后的新平台特色在于 ， 注重权益相关联的多资产配置能力 ， 在选择优质公司的基础上 ， 利用可交债、可转债平滑波动 ， 获取长期稳定的收益 。 ”
私募合并需“想清楚”
中国证券投资基金业协会最新数据显示 ， 截至2020年5月底 ， 已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有276家 ， 管理基金规模在50亿元至100亿元的有305家 ， 管理基金规模在20亿元至50亿元的有745家 ， 管理基金规模在10亿元至20亿元的有896家 ， 管理基金规模在5亿元至10亿元的有1287家 ， 管理基金规模在1亿元至5亿元的有4564家 ， 管理基金规模在0.5亿元至1亿元的有2387家 。
可见 ， 小型私募群体仍然非常庞大 。 沪上一头部私募的掌门人表示：“对于中小私募而言 ， 合并有可能是未来的主要趋势 ， 但要注意两个问题：一是两个投研团队的融合性 ， 投资理念是否一致很关键；二是规模过小的两家私募合并的意义不大 ， 因为合并后在银行、券商等渠道依旧处于劣势 ， 因此要注重规模、策略、业绩的匹配性 。 ”


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