行业|利好！监管层发文鼓励券商基金并购重组，支持员工持股、股权激励( 二 )
有业内人士表示 ， 支持证券公司和公募基金做大做强的同时 ， 也要做好风险防范 ， 首先便是防范利益输送、操纵股价、内幕交易 ， 侵害中小股东利益；其次 ， 通过持股或设立资产管理计划、信托计划、有限合伙企业等形式实施员工持股或股权激励计划 ， 可以实现更好的激励效应 ， 激发员工的积极性 ， 实现利益的一致性 ， 因此也是证券公司和公募做大做强的关键 ， 例如天弘基金和易方达基金均实施了员工持股计划 ， 有效提高了公募基金的竞争力 。
券商迎发展新机遇
积极推动打造高质量投行 ， 发布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》 ， 就修订《证券公司股权管理规定》及其实施规定对外公开征求意见 ， 包括此次发布通知 ， 近期支持券商行业发展利好政策不断 ， 预示着券商基金将迎来发展新机遇 。
方正证券指出 ， 重资本业务模式下 ， 券商提升规模需求强烈 ， 行业横向与纵向的并购事件频发 ， 而青睐并购的原因有三 。 一是经济转型中打造多层次资本市场 ， 对券商规模提出更高需求 ， 而并购重组能够迅速帮助券商实现资金的扩充、能力的补足或加强、资源的扩充、人才的支持；二是资本市场改革政策红利频现 ， 外资持股比例放开 ， 抓取市场改革红利+应对海外竞争 ， 需要券商有充足的资本金与创新能力；三是并购整合是从同质化行业竞争中走出、在行业集中度提升过程中前进的必然要求 ， 并购整合能够改善行业资源配置效率 ， 带动整体ROE水平提升 。
渤海证券认为 ， 在资本市场深化改革背景下 ， 券商作为连接资本市场和实体经济的中介机构将充分受益于政策红利 ， 流动性充裕+监管宽松周期下券商盈利能力的提升将为估值向上突破提供坚实支撑 。 龙头券商凭借雄厚的资本实力、风控能力以及业务能力 ， 在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益 。
中泰证券表示 ， 今年持续推荐券商板块的核心逻辑是政策支持直接融资的力度和宽货币下资本市场的行情 。 今年的货币政策和金融监管政策 ， 中长期是利于资本市场和券商板块的 。 政策大力鼓励发展直接融资；同时 ， 市场流动性延续宽裕 ， 市场风险偏好恢复 ， 券商贝塔属性凸显 。
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