康美账务造假追踪：三份年报填不了300亿现金“窟窿”，异常早就( 三 ) 原标题：康美

康美药业营收在2010年至2012年经历了“亢奋”式增长，这几年营收增长率分别达到了39.19%、83.77%、83.62% ，远高于同行业增长率。

其中， 2012年康美药业的营收增长率达到了83.62% ，而五家同行上市公司，除陇神戎发因上市冲刺营收增长率达到59%以外，香雪制药2012年营收规模增长30% ，同仁堂为22.85% ，而佛慈制药为-1.78% 。对比同行公司， 2012年康美药业在没有大的并购的情况下，超高营收增长率是如何做到的？

2012年之后，康美药业又进入了“稳定高速”增长期， 2013至2016年营收规模同比增长率分别为19.65%、19.39%、13.28%、19.79% ，除2015年以外，其他三年的增长率偏差不过0.4个百分点。专业财务人士认为， 2010年至2012年过于亢奋的增长，以及2013年至2016年过于平滑的增长数据显示，康美营业收入数据“人为迹象”明显。

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数据来源：wind

其实，康美药业更早期的财务报告，也显现出过于“平滑”的趋势。财务专家夏草2009年撰文指出，康美药业2004年、2005年收入、净利、应收账款高度趋同，且应收账款及应付账款连续多年波动很小，但主业收入增长迅猛，夏草曾以这些财务征兆而挖出北生药业、东盛科技等公司的财务造假。夏草认为，康美药业的上述数据异象，是一个强烈的财务异常征兆。