为啥A股这些年没涨？每日投资策略( 三 )

2025-12-24

其次，这波调整速度太快。调整一快，很多想减仓的人都没减，这时刚刚出现反弹，会遇到很多抛盘，这会压制市场反弹。

最后，从经济角度来看，虽然一季度经济企稳，但代价是宏观杠杆率上升，高杠杆的宏观环境极易出现各种风险。所以，我们看到4月份的社会融资开始不及预期，因为再放资金出来，杠杆率会继续上升。所以未来流动性只能保持一个中性状态，不会存在超预期。这也是近期市场回落的主因，特不靠谱的推文，只是加速了这个调整。

后续品种配置上，除了定投基金，依然可以布局如银行等低估值的品种。我看到像宁波银行、兴业银行这类公司，估值不贵，股价在历史新高附近蓄势，这其实是一种强势形态。类似这种品种，长期来看，都会有良好表现。股价，有时其实是基本面的另一种表现形式。

今天除了是母亲节，大家也别忘了512汶川地震。这让我想到哲学家休谟的观点，世界是非连续的，你以为未来会和过去一样，但这只是你的主观想象，我们都要珍惜和家人一起的时光。

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-研报淘金-

克明面业：

避开雷区，寻找业绩确定的超跌反弹股

（中金公司、国盛证券、中信建投）

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