宗良:全要素生产率与潜在增长率、实际增长率( 二 ) 2019年4月22

近几年,我们对潜在增长率等进行过相关测算。计算潜在增长率主要有两种方法：一个就是趋势法，一个就是生产函数法。两种方法的基本思路是：潜在增长率是多少，潜在增长率由哪几个要素来决定，占比如何？总体看，不同估算方法下结论大体一致：自2006年以来我国潜在增长率呈下降趋势。近几年实际产出略低于潜在产出，经济总需求略显不足。 2008年以来经济增速下行的主要原因在于TFP增速的降低以及近年来资本增速的放缓。

利用生产函数法估算中国未来潜在增长率，需对劳动力、资本、全要素生产率三方面的走势做出分析。就劳动力的变动情况看,在出生率下降、老龄化加剧的情况下，未来劳动年龄人口增长将放缓，甚至出现负增长，这意味着未来劳动力对潜在增长率的贡献不能乐观。

根据产业结构（第二产业GDP比重）与资本存量增速的回归关系预测，未来资本存量增速将逐步放缓至8%左右。伴随这种以服务业为主的产业结构的变化，北京、上海的资本形成增速也不断放缓，低于其在工业化时期的水平。