字节跳动被诉：虚高估值焦虑下的“饥不择食”？( 二 ) 当张一鸣把字

巧合的是，张一鸣年初也正好提出了1000亿元营收的目标。

如若字节跳动今年能实现这千亿元的预定数字，那公司支撑起高估值的可能性会大大增加，但对比2018年的业绩状况，目标实现难度较大。

彭博社在今年1月的报道中援引知情人士消息称，字节跳动在融资会中对投资者表示，预计该公司2018年营收在500亿—550亿元人民币之间。该营收数据只达到预期范围下限，这也是数年来字节跳动营收首次没有超过预期。

对比2018年已经上市的美团、小米，可以发现，这500亿左右的营收似乎也支撑不起字节跳动远高于两者的估值增长。财报显示， 2018全年，小米营收录得1749亿元，同比增长52.6% ，经调整利润86亿元人民币，同比增长59.5%；美团点评全年收入为652.27亿元，同比增92.3% 。

字节跳动全年营收不及小米的1/3 ，也比低于美团，可估值却比小米、美团的市值高峰多了几百亿美金，再加上，有消息称海外投入也导致公司出现巨额亏损，可见，字节跳动的估值难免存有泡沫。

如果说以往字节跳动以超高的业绩预期和过快的业务扩张来拉升估值，那到了今年难免要有些尴尬。

一方面，如彭博社所说，广告业务增长速度低于预期，这和头条系产品的增长瓶颈有直接联系。从QuestMobile的数据看， 2018年前三季度，头条系（头条、抖音和西瓜视频等）的用户使用时长出现负增长，头条app的月活用户数增长率也大幅下滑，从2017年初的三位数降至2017年7月的两位数，到2018年9月增速仅为14.5% 。

另一方面，过快的业务扩张依旧没有实现字节跳动盈利模式的多元化，这和其撒网式布局填充了估值巨大增长区间的趋势相反。