一季度成绩单发布，快看哪只养老目标基金最赚钱？( 四 ) 原标题：一季

相比首批FOF较为稳健的投资方式，二三批FOF的投资策略差异相对较大。中融大幅降低了长久期利率债ETF的比例，同时增加了50、300、创业板以及券商ETF的配置；上投依然以内部管理型为主，并发挥公司自身海外产品的优势进行地区多元化配置，适度提升了权益资产尤其是医药板块的比例；长信则相对保守稳健，并没有明显提升权益仓位，而是增加了转债的比例；华夏聚丰则采用绝对收益低回撤策略，主要配置了低波动的短债产品。

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好买基金评价中心分析师表示，整体来看，在度过了去年的资本寒冬之后，今年伴随着权益市场的大幅上涨，无论是公募FOF还是养老FOF都为投资者带来了正回报。在市场风格大幅切换的背景下， FOF权益仓位的高低也成为了决定其业绩表现的关键，这也体现出大类资产配置在FOF投资中的重要意义。在经过市场一年的震荡下跌后，大部分FOF基金经理依然停留在熊市思维，操作上略偏保守因此超额收益并不突出，但也有部分管理人适时增加权益仓位比重，分享到了今年权益市场快速上涨带来的良好收益。当然，目前FOF投资仍在起步期，短期的业绩也并不值得过分解读，分散风险降低波动仍然是FOF投资的主要目标，在后续权益市场难有指数级别大行情、波动加大的环境下，各家FOF如何应对风险控制回撤还需要重点观察。 FOF投资，尤其是养老FOF投资更像是一场长跑，需要多年的业绩表现才能印证其主动管理能力。

（经济日报采访人员：周琳见习编辑：覃皓珺）

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