一季度成绩单发布，快看哪只养老目标基金最赚钱？( 三 ) 原标题：一季

自首批公募FOF成立以来已经过去了一年多的时间，去年由于资本市场的疲弱以及公募FOF业态尚新， 6只产品均未能获取正回报。但经历了过去一年的积累和试炼，各家FOF团队投资框架愈加清晰稳定，今年以来随着股市回暖， FOF的业绩也随之提升，在一季度全部获得了正回报，其中不乏有部分产品获得了非常显著的超额收益。除去还在建仓期的产品，其余FOF今年以来的业绩均在5%以上，收复了去年的损失，可见长线持有公募FOF的确能够为投资者创造稳健回报。

但从规模上来看，尽管业绩有所上升，公募FOF的规模依然总体处于缩水状态。首批FOF在去年规模下降六七成后，今年依然没有明显起色，除了海富通聚优精选由于权益资产上涨带来了规模微升，其余产品规模均进一步缩水。第二三批公募FOF在发行过程中就面临保成立压力，到去年底个别产品规模甚至低于2000万。今年以来这一情形也并无明显好转，除了前海开源裕源之外其余产品规模均低于1亿，其中最晚成立的南方合顺多资产在募集6.47亿后不到两个月规模就大幅缩水至6000万，可见当前公募FOF得到市场认可还尚需时间。

随着今年市场风格大幅切换，公募FOF的持仓也发生了一些变化。从首批FOF看，在经历去年股市一年大幅下跌后，其四季报的持仓均偏防御配置，但今年以来由于权益市场的回暖，其对股票的暴露也有所提升。其中南方在今年增配了两只中欧的权益型基金，债券部分也增配了大成、兴全等外部产品，可见去年以来以内部产品为主的投资策略开始发生转变；嘉实的持仓变化则相对较少，权益部分主要配置了两只价值风格的基金，债券部分则适度降低了久期，此外一直保持黄金的配置；建信也超配了股票型基金，并在其中增加了A股配置，调低了港股占比，但在个基配置上较为分散，前十大重仓仍然均为债券基金；泰达宏利依然坚持多元资产配置，在一季度适度提升了A股的比例，同时降低了美股和黄金的配置；华夏则显著增加了权益类产品的占比，主要以流动性较好的宽基和券商ETF为主；海富通依然保持高仓位运作，但在持仓结构上进行了调整，赎回了基金经理发生变更的基金和金融地产基金，增持了转债、医药及信息技术行业基金、以及存在一定低风险套利空间的折价基金。