央行重提“闸门” 货币政策或边际趋紧( 五 )

民生银行首席研究员温彬指出 , 关于松紧适度 , 他的理解就是要增加货币政策的灵活性和针对性 。 从内部来看 , 我国宏观经济基本面 , 包括通胀水平也会发生一些变化 。 所以要实现货币政策的目标 , 就要根据形势的变化进行相应的调整 。 这可以从“量”和“价”两个方面来理解:一方面就是动用存款准备金率 , 包括公开市场操作等 , 确保“量”的充裕合理;另一方面 , 要看到央行通过提供足够的流动性 , 来保持市场利率稳定和适宜 。

工银国际首席经济学家程实表示 , 当前央行正处于较为舒适的政策环境之中 。 一方面 , 人民币币值持续企稳 , 减弱了货币政策的外部约束 。 另一方面 , 越过一季度末的短期高峰之后 , 4月初货币市场利率再度回落 , 民间借贷利率保持平稳 , 表明市场流动性依旧维持于合理充裕的合意水平 。 因此 , 降准的急迫性下降 。 得益上述环境 , 央行料将缓步慎行 , 更加从容地平衡短期“稳增长”和长期“促改革” 。


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