松炀再生资源IPO过会今年获批第20单投行为英大证券( 二 ) 中国经济网北

1、发行人主营环保再生纸的研发、生产和销售。请发行人代表说明：（1）发行人主要产品的销售半径区域、区域市场容量、主要客户及竞争对手情况；（2）发行人的核心竞争力和区域中的市场位置、未来业务的稳定性和可持续性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

2、发行人产品分类为B级灰底涂布白板纸、B+级灰底涂布白板纸和灰板纸，报告期内B+级灰底涂布白板纸产品的收入及占比大幅上升。请发行人代表：（1）结合市场容量和发展前景、发行人竞争优势、主要竞争对手同类型产品的研发、生产情况等，说明报告期内B+级灰底涂布白板纸大幅增长的原因及合理性，未来收入的可持续性；（2）说明“环保新材特种纸产业化项目”实施进展及后续安排，是否影响本次募投项目实施和生产经营。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

3、发行人直销收入占比90%以上，其余为经销收入。直销客户集中度不高，且变动较大。请发行人代表：（1）结合发行人开拓直销客户的主要途径、方式等，说明各期间主要直销客户变动情况、原因及合理性，销售人员数量与直销客户数量是否匹配，直销客户是否具有稳定性和可持续性；（2）说明发行人与直销客户的定价机制、议价能力，对原材料价格的传导能力，报告期内B级灰底涂布白板纸等主要产品平均销售价格远低于市场均价的原因及合理性；（3）说明报告期内主要直销客户的主营业务、销售额变动情况及原因，与发行人控股股东、实际控制人、董监高等是否存在关联关系。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。