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宝丰能源IPO过会今年第19家 中信证券保荐年内过两家( 三 )

3、报告期主要产品焦炭毛利率持续大幅增长 ， 且明显高于同行业上市公司 ， 烯烃产品毛利率高于同行业上市公司 ， 管理费用率低于可比公司平均值 。 请发行代表人说明：（1）煤矿开采条件、开采工艺、用工人数、采矿权价款等因素对采矿成本的具体影响；（2）与行业可比公司相比 ， 煤炭生产成本存在较大差异的原因及合理性；（3）针对马莲台及四股泉煤矿 ， 相同年度不同煤矿、同一煤矿不同年度单位生产成本均存在较大差异的原因及合理性；（4）第三方检测机构是否具备相应资质和从业经验 ， 与发行人是否存在关联关系 ， 相关检测结果是否有其他渠道验证以及验证方式；（5）发行人及可比公司所在地人员薪酬水平、组织架构及经营规模等情况 ， 发行人管理人员薪酬占比偏低的合理性以及与自身经营规模的匹配性 。 请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见 。

4、报告期内发行人2018年前十大销售客户既有终端客户 ， 也有贸易商客户 ， 不同类型客户均采用统一的定价方式及量价优惠等销售政策 。 请发行人代表说明：（1）对比行业内可比上市公司 ， 对贸易商与终端客户采取统一销售政策的商业合理性 ， 是否属于行业惯例；（2）报告期烯烃类产品贸易商及终端客户综合毛利率呈下降趋势、焦炭产品逐年上升的原因及合理性 ， 变动趋势与行业可比公司是否存在差异及原因；（3）贸易商的管理模式 ， 对贸易商最终销售情况的管控措施 ， 是否存在贸易商未最终实现销售的情形 。 请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见 。


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