周茂华：为什么说不宜过度看空美元( 四 )
首先 ， 美国经济仍有望引领发达经济体 。 截至目前 ， 美国的失业率3.8% ， 前3个月新增非农月均在17.3万人 ， 远高于长期趋势水平 。 美国服务业PMI维持较高景气区域 ， 职位空缺维持高位等显示美国就业市场继续趋紧 。 美国薪资增长超过3.0% ， 年内美国经济仍有望运行在长期趋势上方 。 笔者预计 ， 进入二季度美国经济将逐步改善 。 但是 ， 欧、日经济动能持续减弱 。 今年 ， 这两个经济体还面临全球经济放缓、贸易摩擦、英国脱欧等因素拖累 ， 经济下行风险较大 ， 欧洲央行、国际货币基金组织等机构近期再度下调两经济体增长预测 。 美国与欧、日基本面分化 ， 对美元构成支撑 。
其次 ， 美联储政策并未转向 。 尽管今年3月份美联储政策温和论调超预期 ， 但并未转向降息或重启量化宽松 。 从美联储最新表态看 ， 未来货币政策将维持一定灵活性 ， 更多依据未来经济数据发展 。 从美国就业情况、薪资增长、家庭财务杠杆低、美国金融体系稳健等角度看 ， 目前美国经济尚无衰退或危机迹象 。 另外 ， 目前美国实际利率接近零
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