周茂华：为什么说不宜过度看空美元( 三 ) 在3月份政策

那么，年内美元将怎么走？

年内美元上行空间受到三方面因素抑制。首先，美国经济由2018年的“一枝独秀”转向同步趋缓。 3月份，中国制造业采购经理指数重回扩张区域显示经济转暖，欧洲零售、就业、信贷等指标均释放积极信号。受减税效果边际递减、全球经济放缓影响等，美国经济增速趋缓。其次，美联储政策节奏大幅放缓。进入2019年，美国经济放缓、通胀疲弱，美联储在3月份政策会议上大幅调整政策收紧节奏，预期年内不加息， 9月份暂停缩表，并超预期调降今明两年的经济增长预测。第三是全球资本仍偏好新兴市场资产。欧美经济逐步回归长期趋势，资产估值处于历史高位，而新兴市场经济整体呈现企稳改善态势。

但笔者同样认为，今年也不宜过度看空美元。