以基金方式推动国企混改( 三 )

再次 , 用基金方式开展国企混改 , 有助于实现国有股权的合理定价 。 站在各方股东的角度看问题 , 无论是国企、民企还是金融机构 , 都偏重于追求收益的最大化 。 这些参与者还希望 , 在多方合作中匹配资源、业务互补 , 或者实现区域扩张等 。 这个时候 , 对价就成为一个重要因素 。 卖方想高卖 , 买方想低买 , 往往难以达成一致 , 而且一开始的定价无论采用何种估值方法 , 都无法完全预测未来走势 。 通过基金方式作出股权设置和日后调整 , 能够更公平地保证各方利益的实现 , 并实现长远利益 。

虽然基金不是万能的 , 但在很多时候确实是一个有效的新工具 , 尤其是对于目前国企混改中的一些难解症结 , 股权投资基金可以成为协调各方管理诉求的缓冲器、平衡各方收益的调节器、监管部门决策风险的防火墙 。 用基金方式助力国企混改 , 既可以保持国有资产在产权方面的控制权 , 又能在治理结构中实现多样化;既能保证公司的效率提升和政企分开 , 又兼顾了核心团队业绩激励需求和更加灵活地保障员工利益 。


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