以基金方式推动国企混改( 二 )

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首先 , 用基金方式开展国企混改 , 有助于实现在保持国资控股权、控制权的前提下 , 科学合理地调整股权比例 , 实现有效激励 。 市场是不断变化的 , 这就意味着国企混改股权变化中方案设计和最终效果之间是否统一很难得到保证 。 推进股权混合所有制改革 , 可以充分利用基金的灵活性 , 比如通过公司治理代理、业绩对赌、股权调整、不对称分配等方式 , 在日后根据实际效果调整管理权、股权和分配权 , 对当

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初设计的不完善之处作出修改 。

其次 , 用基金方式开展国企混改 , 有助于混改国企找到新股东 。 国企希望在混改中提升整体管理水平 , 并因新公司的加入协同拓展产业链上下游资源、提升科技水平 。 但最初方案中引进的股东能否有效地实现这些目标 , 很难在股权调整之初就完全确认 。 基金本身是一种有一定时间期限的工具 。 如果新股东通过基金方式进入 , 有利于在未来时点根据预先设定的条件作出调整 , 同时也便利投资者有序退出 , 这有助于为参与混改的国企创造稳定的发展环境 。


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