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CPU处理器|中信证券：关注MCU芯片缺货下的国产厂商机遇

MCU（微控制器）是海量电子设备的基础控制芯片 ， 以往海外大厂占据主要市场份额 。2021年以来MCU海外大厂缺货及价格飞涨现象突出 ， 包括汽车在内的部分下游出现缺芯状况 ， 国内下游客户开始加速MCU的供应链本土化 。
我们看好今年国内MCU厂商业绩表现 ， 上市公司建议关注兆易创新、中颖电子、芯海科技、乐鑫科技、北京君正、上海贝岭、纳思达等 。
缺货潮催化国产MCU（微控制器）替代 ， 国产厂商迎历史机遇 。
2021年以来半导体芯片均出现不同程度的涨价缺货 ， 而MCU是本轮芯片缺货中最严重的品类之一 。
MCU产品的正常交货期在8-10周左右 ， 而目前包括英飞凌、恩智浦、意法半导体等在内的国际大厂均出现交期延长的情况 ， 交期最多延长4倍 。
缺货状况下MCU渠道市场价格飞涨 ， 以意法半导体为例 ， 爆款型号的渠道价格较2019年涨幅近12倍 。
与此同时 ， 部分国产厂商经多年积累 ， 产品技术指标已经完全满足下游客户需求 ， 在缺货背景下提供优质便捷的替代方案 ， 下游终端厂商从本地服务效率、供货安全和产品质量等方面综合考量 ， 也逐步备份本土厂商方案 ， 或直接将海外供应商替换为本土厂商 。
同时在此前海外厂商占据优势的汽车和工业级别市场 ， 国内厂商也逐步导入 。我们判断国产化替代不是短期效应 ， MCU国产厂商迎来历史性发展机遇 。
MCU是在单芯片上实现基础的计算机系统 ， 汽车、物联网强劲驱动 。
IC Insights预计2021年全球MCU市场160亿美元 ， 年复合增速6.7%；汽车和工业是MCU市场的重要驱动力 ， 根据ASPENCORE ， MCU在汽车电子、工业/医疗、计算机网络、消费电子各领域销售额占比分别为33%、25%、23%、11% ， 下游领域广阔 。
汽车和物联网是MCU市场增长的重要驱动力 ， 传统汽车单车用量在70颗以上 ， 智能汽车单车用量有望超过300颗 ， 将显著拉动MCU需求 。
32位MCU市场国内厂商已崭露头角 ， 逐步替代海外大厂份额 。
目前中高端MCU市场主要被意法半导体（ST）、恩智浦（NXP）、瑞萨（Renesas）、英飞凌（Infineon）、微芯科技（Microchip）等国外大厂垄断 ， 国内厂商产品主要集中于消费电子细分品类 。
目前国内外32位MCU大多采用ARM Cortex内核 ， 在ARM Cortex内核MCU市场中 ， 兆易创新已经跻身国内前三 ， 此外中颖电子、华大半导体、芯海科技、极海/艾派克、顶诺微电子等厂商也处于快速成长中 。
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CPU处理器|中信证券：关注MCU芯片缺货下的国产厂商机遇
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