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第一财经|首批科创板50ETF强势来袭，指数化投资的“新蓝海”来了？( 二 )


陆文杰表示 ， 2008年的金融危机后美国股市的整体上涨使许多投资者不断寻找能持续跑赢大盘的主动投资策略 。 “在金融危机之后 ， 大家发现原来要跑赢整个指数是非常困难的一件事情 ， 更加重要的是配置 ， 投资者需要更加透明的、费用较低、更容易配置全球主要市场资产的产品 。 相比之下 ， ETF因具备投资透明 ， 成本低 ， 交易便捷等特点而十分具有吸引力 。 经过将近30年的发展 ， 海外市场指数投资已经相对成熟 。 当下 ， Smart Beta（聪明指数 ， 也被称作策略加权指数）产品引来各类机构争相布局 。 所谓β (Beta)收益 ， 指的是被动投资收益 ， 来源于组合和市场相关的收益 ， 跟随市场收益 。 此外 ， 投资者也展现出对ESG指数（环境、社会、治理）基金的兴趣 ， 陆文杰认为该现象的发生与新冠疫情的发展有直接关系 。 他认为 ， 疫情让越来越多的投资者重视企业在可持续发展方面的表现 ， 而结合今年和以往的市场表现 ， ESG策略抗压能力较强 。 “这两点加在一起 ， 我们看到更多投资者决定加仓的时候会选择ESG策略 。 ”
“海外也是从股票宽基起步 ， 逐渐发展到覆盖各类行业和地区 ， Smart Beta ， ESG主题的指数基金和债券产品也日渐丰富 。 ” 陆文杰解释称 。
陆文杰相信 ， 未来投资者会对费率和投资工具的性价比越来越敏感 ， 加之日益趋严的监管法规导致的财富顾问服务收费结构的调整 ， 以及债券ETF崛起等多重因素 ， 市场会持续赋能ETF产品 。 他预测 ， 2023年全球ETF的投资规模或将增长至翻倍 ， 即突破12万亿美金 。
分散风险 ， “投指”有道
对于投资者而言 ， 除了了解指数为何物 ， 他们更关心为何要投资指数产品 。
从投资效益的微观角度出发 ， 海外资本市场数十年表现证明了被动投资的有效性
“对于大多数的投资者来说 ， 自己要去构建一篮子的股票 ， 相对来说这个门槛是比较高的 。”柳军解释称 ， 以沪深300为例 ， 如果投资者按个买入投资300只股票所需得资金门槛至少在500万以上 。 相比之下 ， 有些ETF的参与门槛低至10元 。 显然 ， 以买入指数基金、借道指数化标的实现一揽子股票的投资是更低成本 ， 且有效的方式 。
华泰证券李晶补充道 ， 除了低门槛以外 ， 投资指数还可以分散风险 。 当投资者持有单个上市公司的股票时 ， 需要考虑和面对上市公司的经营风险 ， “而指数基金可以被看做拥有着永续的经营方式的大系统 ， 换言之 ， 有公司会退出 ， 也有符合条件的新公司会加入 ，
嘉宾柳军提醒投资者 ， 在配置指数基金时一定要以自己的风险偏好、投资周期以及收益预期为基础 ， 在指数基金中选择不同的标的 ， 构建组合 。
对此 ， 李晶给出几个可操作的指数基金投资方案 。 她表示 ， 通常意义来说,宽基指数成分股覆盖面较广,一般包含的行业种类较多,例如大家熟知的上证综指、沪深300指数、中证500指数、创业板指数等 ， 一般可作为对于市场整体性投资机会参与的工具 。
而窄基指数就是那些集中投资的特定的一些风格类、行业类、主题类的相关指数 。 “这些指数风格非常鲜明 ， 一看名字就知道成份股是哪类行业或主题 。 ” 李晶表示 ， 这类指数的基金 ， 适合作为对应细分行业或风格主题有观点的投资参与工具 。
期间李晶还透露 ， 通过涨乐财富通配置指数产品 ， 既可享受一站式投资ETF、LOF以及场外指数基金的便利 ， 又可方便地使用定投、指数掘机等智能工具 。 券商平台内嵌账户体系 ， 一个账户既可场内买卖指数基金也可进行场外申购 ， 涨乐财富通平台目前已支持在线的场内场外的基金转托管 ， 为投资人提供了较大的便利性 。
虽然李晶认为 ， 从分享经济发展红利的角度而言 ， 买入并长期持有指数基金是可行的 ， 但是要注意两点：一个是坚定长期持有 ， 因为风险资产短期面对的是不确定性 。 二是避免买在高点位买入 ， 因为高的估值意味着对于长期预期收益的透支 。 在对具体行业的看法方面 ， 陆文杰表示国内未来有几个大的主线 ， 一是中国的制造业能力 ， 尤其是先进制造业的能力 ， 还会进一步的发展 ， 另外一个大的主线是消费升级 。


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