股市密探—老胡|还能买吗？专业人士说可以，军工股飙涨
【股市密探—老胡|还能买吗？专业人士说可以，军工股飙涨】作者：Aod316
沉寂了5年之久的军工板块 ， 在2020年7月成了A股市场的黑马 。 7月以来 ， 该板块加速上涨 ， 军工龙头指数7月涨了30% 。 多家券商研究人士认为 ， 8月军工板块的强势有望延续 。
证券时报·数据宝统计显示 ， 2020年以来 ， 医药生物板块涨幅第一 ， 食品饮料、电子板块分列二三位 ， 国防军工板块以38.87%的涨幅位列第四 ， 超过了农林牧渔、计算机等热门板块 。
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style="text-align:left!important">截止8月5日
普通投资者对军工行业容易望而生畏 ， 他们认为军工股大多披着神秘的面纱、保密度高、透明度不足 。
2020年受到疫情影响 ， 很多行业业绩增速下滑 ， 但军工板块却依然在提升 。 首先军费的支出相对还是刚性的 ， 不会受到经济波动的影响 。 其次 ， 像军工电子、碳纤维这类新兴产业 ， 景气度还保持着向上的势头 。 从最新披露的定期报告来看 ， 景气度高的军工细分行业仍旧呈现加速复苏的景象 。
从估值来看 ， 军工板块目前估值虽然相对其他行业较高 ， 但这是由军工行业的特殊性造成的：很多优质的资产还没有放入上市公司内部 ， 而市场给军工公司估值的时候 ， 普遍会考虑上市公司背后母公司体内的优质资产 。 所以 ， 军工板块估值应该与自身历史水平相比 。 从估值分位数来看 ， 目前军工板块的估值水平大概只有历史水平的30%左右 ， 并不算贵 ， 反而仍有一定的提升空间 。
“十四五”期间 ， 对于一些重点型号的装备 ， 军方的采购量有巨大的提升、数量级的跃迁 。 这种订单的增加、生产批量的扩大、生产规模的增加是以往很少见到的 ， 点燃了整个板块的情绪 。 订单的增加会实实在在地带来企业业绩的增长、现金流的好转、股东回报的增加 。 一些飞机、导弹、高新装备型号订单增长的背后 ， 一方面是因为型号研制比较顺利 ， 已经进入到批量生产的阶段 ， 另一方面是按照“打造世界一流军队”的要求 ， 我们急需在武器装备上补齐短板 。
看未来 ， 我国军费支出的增长空间仍旧较高 。 2018年 ， 我国军费支出占GDP的比重只有1.87% ， 显著低于全球主要发达国家2%-4%的水平 。 2020年我国的国防军费预算 ， 在遭遇疫情的情况下依旧提升了6.6% ， 未来5-10年军工产业占GDP的比重可能会继续增加 。
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style="text-align:justify">具有更大空间和明显优势军工产业链的子板块包括：军机、航天和碳纤维 。
军机：根据《世界空军力量2020》 ， 我国拥有军机3210架 ， 较美国的13266架仍有差距 ， 未来我国军机数量有望快速提升 。
航天：国家发改委公布新型基础设施建设内容 ， 卫星互联网纳入新基建范畴 。 我国低轨卫星项目发展较晚 ， 部分项目仅完成首颗星的发射 。 未来我国低轨卫星项目规划有望超过1000颗 ， 卫星产业链迎发展机遇 。
碳纤维：碳纤维作为高端新材料 ， 具有高强度、高模量、低比重的特点 ， 处于下游应用市场价值量前三位的是航空航天、风电叶片和体育休闲 。 预计到2025年 ， 我国对于国产碳纤维的需求量将提升至52284吨 ， 2019-2025年复合增速为27.8% ， 届时国产化率可达44% 。
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style="text-align:justify">券商研究机构可以关注以下几类标的
1、高成长标的：重点关注菲利华、爱乐达、航天电器、中简科技、中航高科、七一二、鸿远电子、三角防务、宝钛股份、西部超导、铂力特、睿创微纳、北摩高科、光威复材、紫光国微、中航沈飞、洪都航空、航天彩虹、天箭科技等 。
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