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期货日报|原油还有没有“后招”，“强攻”失利后

（_本文原题为：“强攻”失利后 ， 原油还有没有“后招”）
盘整月余后 ， 本周三 ， 原油市场终于迎来了期待已久的突破行情 ， 但突然的上攻还是让很多人感到惊讶 。 实际上 ， 油价在经历了如此长时间的盘整之后 ， 确实也到了方向选择的时间点 。 本周布伦特油价累计上涨2.24% ， WTI油价累计上涨2.89% ， SC价格累计下跌3.28% 。
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油价之所以能突然发力 ， 其实逻辑也很好理解 ， 只不过这些看多的逻辑被市场压制了太久没有得到释放 。 目前 ， 宏观市场不确定性比较强 ， 但整体而言还是偏多为主 ， 基本面维持强势支撑价格上行 ， 技术面当前处于振荡格局 ， 等待市场选择方向 。 这种情况下 ， 宏观和基本面因素都支持价格上行 ， 那么多头发动一轮攻击也就顺理成章了 ， 只不过宏观利空的因素持续萦绕在油市上方 ， 最终上攻失败 。
具体而言 ， 当前市场的恐慌程度已经超越了历史上绝大对数时期 ， 在新冠肺炎疫情仍然如此严重的情况下 ， 中美两国博弈加剧 ， 特朗普不断在各种问题上挑衅中国 ， 更加剧了这种紧张程度 ， 也使得投资者更加谨慎 。 特朗普除了除了制裁中兴、华为之外 ， 又开始封禁TikTok和微信 ， 蓬佩奥提出的“清洁网络”计划是中美科技对抗升级的又一个表现 。 美国无礼关闭中国领事馆将其蛮横霸凌嘴脸表现得淋漓尽致 。 蓬佩奥表示要将中国的手机应用、云计算、通信、海底电缆等全部从美国禁止和清除 。
【期货日报|原油还有没有“后招”，“强攻”失利后】可以预见 ， 在美国大选之前 ， 中国因素仍将成为美国政客拉拢选票的工具 。 这种宏观市场的不确定性因素 ， 也是未来原油交易过程中最不可控的风险 。
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美国近期表现得蛮横无理 ， 但也并不是说美国在中国的问题上就会一直对抗下去 ， 我们都知道特朗普的票仓有一部分在农业州 ， 其对于农业的重视程度会比较高 。 从蓬佩奥前一段时间再提中美第一阶段协议来看 ， 特朗普还是想极力争取这部分农业州的选票 ， 而争取这部分选票最好的办法就是敦促中国大量采购美国的农产品 。 所以特朗普现在既想在抗疫的问题和农产品购买的问题上与中国合作 ， 又想在科技上打压中国 。 因此 ， 我们要密切注意中美关系走向 ， 一旦出现缓和 ， 对于原油市场和全球大宗商品市场来说 ， 都是一个比较强有力的利好支撑 。
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2018年的时候 ， 特朗普就曾在贸易的问题上极力打压中国 ， 逼中国妥协 ， 现在这种极限施压的策略又开始上演了 。 我们都知道 ， “贸易战”时期中国应对从容 ， 有效地化解了美国的攻势 ， 从被动防守变为主动进攻 。 当前在中美对抗的问题上 ， 美国其实没有后路 ， 但是也没有绝对的信心能够打赢中国 ， 所以各种极限施压就会轮番登场 。
我们也承认 ， 中国在一些关键性的问题上处于劣势 ， 比如科技、金融支付等 。 但是从长期来看 ， 我们还是坚定地认为美国的计策必将失败 。 从内循环到国内国外双循环来看 ， 中国其实已经做好了应对美国极限施压的准备 ， 因此未来美国再怎么出“幺蛾子” ， 我们也不必恐慌 ， 现在时间在中国这边 。
从流动性的角度来看 ， 当前美国市场以及全球市场流动性充裕 ， 本周美联储继续超预期购买国债支持经济刺激政策 ， 美元指数最低已经达到92.5 ， 美国十年期国债价格也早就突破了近15年来的高点 ， 两年期国债价格也达到了历史高点 ， 这种市场状态下油价居然在区间内小幅波动 ， 本身就说明市场存在一定的问题 。


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