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踏空|百亿基金规模大缩水，部分基民或踏空！震荡行情中如何找准买卖时机？( 二 )


短期追求落袋为安
爆款基金频频出现 ， 公募基金整体规模也水涨船高 。 东方财富Choice数据显示 ， 截至二季度末 ， 公募基金资产净值达到17.25万亿元 ， 其中 ， 股票型基金资产净值为1.38万亿元 ， 混合型基金资产净值为3.17万亿元 。
推动今年爆款基金出现的原因有哪些 ， 部分一季度诞生的爆款基金二季度规模缩水又反映出投资者什么心态？
中邮证券资管投资经理马亚伟在接受《国际金融报》采访人员采访时表示：“一季度由于疫情影响 ， 春节后暴跌跌出价值 ， 随后受预期向好影响 ， 各路资金入市 ， 基民在这个阶段入场无疑是明智的 。 在各路热点题材比如科技的带动下 ， 一季度基金认购踊跃 ， 二季度行情相对盘整 ， 各种特点题材在一季度过热后自然有止盈需求 ， 加上海外避险情绪相对居高不下 ， 还有内在经济复苏进程的不确定性 ， 导致整体规模缩水 ， 反映了投资者获利后在信号不明情形下落袋为安的心态 ， 也有资金放水情形下抄底别的大类资产的需求（比如地产） 。 ”
私募排排网未来星基金经理胡泊对《国际金融报》采访人员表示 ， 这反映出投资者几方面的心态：“其一 ， 投资者对市场产生了动摇的心态 ， 市场经过这段时间的高位宽幅震荡 ， 再加上中美关系进一步紧张 ， 让市场前景蒙上一层阴影；其二 ， 国内投资者普遍不成熟 ， 喜欢追涨杀跌 ， 波段操作；其三 ， 一季度成立的基金普遍获利颇丰 ， 加速了投资人获利了结的预期；其四 ， 投资者喜欢炒新 ， 很多新发基金异常火爆 ， 会导致投资者赎回老基金去购买新基金的现象 。 ”
那么 ， 较大规模的赎回对基金有无影响？
胡泊认为 ， 大规模的频繁申购赎回 ， 对基金的流动性管理会带来比较大的影响 。 “大规模申购时 ， 基金经理需要在短期内完成建仓 ， 一旦遭遇大规模赎回 ， 则需要减仓来应对 ， 这种大额的频繁申赎会打乱投资管理人的节奏 ， 增加投资管理人的基金管理难度 ， 从而也会影响基金的整体收益 。 ”对于投资者而言 ， 短期大额的频繁申赎也会增加基金的交易成本 。
马亚伟认为 ， 大规模赎回对基金管理形成波动 ， 抗波动性与基金规模和管理经验成正比 ， 经过深思熟虑的基金公司也会对大规模赎回有所预期 ， 对基金业绩的影响也会控制在合理范围之内 。
上述北京某公募业内人士则认为 ， 基金规模大幅缩水或许对基金公司业绩产生的影响不大 ， 除了管理费收入减少外 ， 对基金经理的压力或许也是一种减轻 。
再有爆款该不该跟
作为一名普通投资者 ， 如何在市场震荡行情中找准合适的时机买卖基金？
对此 ， 采访人员注意到 ， 许多投资者都会偏向于设置一定收益率的止盈点 ， 比如当持有的某只基金收益率达到10%或20% ， 便会选择落袋为安 ， 短期不再考虑该基金接下来的涨跌走势 。
基金研究专家王群航认为 ， 这是值得商榷的一种做法 。 基于长期投资理念 ， 不建议设立定量的收益率指标作为赎回的依据 ， 否则 ， 投资者将会在得到几粒芝麻之后 ， 可能错过了10倍基、20倍基、30倍基 。 中国公募基金20余年 ， “基金赚钱、基民不赚钱”的重要原因之一 ， 就在这里 。
数据显示 ， 截至7月22日 ， 前述提到的3只爆款基金——汇添富大盘核心资产混合、易方达研究精选股票和汇添富中盘积极成长混合A/C自成立以来收益率分别为34.99%、28.79%、30.22%/29.95% ， 如果持有者坚持持有到近期或者更合适的时机赎回 ， 那赚取的收益大大高于二季度末赎回的收益 。
近期 ， 权益类基金发行市场火热度不减月初 ， 本周和下周或许还会有多只爆款基金诞生 ， 但目前市场行情并非像月初那般持续火热上涨 ， 已经出现多次短期调整 ， 若再出现爆款权益类基金 ， 投资者究竟该不该跟？
马亚伟进一步表示 ， 如果基民踏空了这波行情也没有关系 ， 放平心态 ， 等到上周五回调到3200点进入也是可以获利的 ， 此时进入的逻辑就是判断3200点不再是高位 ， 未来能走多高还是要关注资金面和基本面 ， 动态决定止盈位 。 股市肯定是有风险的 ， 宁可踏空也不追高 ， 上车的时点就是判断的相对低位 。


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