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主因|地产百股齐涨 业内：业绩稳增、估值反弹成主因

进入2020年下半年 ， 地产股已经连续两天呈现上扬态势 ， 给下半年带来了“开门红” 。
继昨天多股走红后 ， 今日（7月2日） ， 地产股更是迎来了百股齐涨的局面 。 A股方面 ， 绿地控股、格力地产等股价涨停；港股方面 ， 截至收盘 ， 中国恒大、融创中国、中国金茂、绿城中国、中国奥园等涨幅均超过10％ 。
对于地产股集体上扬的原因 ， 业内人士认为 ， 龙头房企上半年业绩实现稳步增长 ， 加之整体流动性宽松等原因促使地产股股价上涨 。
【主因|地产百股齐涨 业内：业绩稳增、估值反弹成主因】地产股估值触底反弹
对于此次地产股集体上涨的原因 ， 业内人士分析称 ， 在行业下行和疫情对信心的负面影响下 ， 地产板块估值已进入底部 ， 基本面改善时很容易出现反弹 。
今年以来 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 地产销售受到冲击 ， 悲观的市场预期使得地产股市值下跌 。 上半年 ， 据媒体统计 ， 在150家内房股和A股房企中 ， 市值下跌的有119家 ， 占比79.33% ， 这119家房企市值下跌超7200亿元 。
中信建投证券股份有限公司分析师竺劲分析称：“地产板块市盈率已经位于2011年以来10%分位数水平 ， 处于估值底部 。 行业间的估值分化不会永远持续 ， 结合基本面与估值 ， 估值有望出现再平衡 。 调控政策保持稳定 ， 地产销售的持续回暖 ， 提供了基本面支撑 ， 因此‘低估值+基本面韧性’ ， 地产板块有望走出年中行情 。 ”
房企销售业绩呈现“V”字型走势
从行业基本面来看 ， 业内人士认为 ， 龙头房企的半年业绩纷纷超过之前相对悲观的市场预期 ， 从而也就触发了地产板块的整体性大幅上涨 。
根据统计局数据 ， 5月全国商品房销售面积为1.5亿平方米 ， 同比增长10% 。 此外 ， 据中国指数研究院发布最新报告显示 ， 6月全国100个城市新建住宅平均价格为15461元/平方米 ， 环比上涨0.53% ， 涨幅较上月扩大0.22个百分点 。 二手房房价方面 ， 全国100个城市二手住宅平均价格为15301元/平方米 ， 环比上涨0.30% ， 涨幅较上月收窄0.18个百分点 。
随着销售面积和房价的回升 ， 上半年房企销售数据走出了一个“V”字型 。 根据克而瑞数据 ， 今年上半年百强房企销售金额同比下降2.7% 。 但自第二季度以来房地产市场热度明显回升 ， 规模房企抓住市场窗口期 ， 供货节奏及营销去化力度加码 。 第二季度 ， 百强房企销售金额同比上涨9.6% ， 整体销售恢复情况好于预期 。
值得注意的是 ， 据克而瑞数据 ， 上半年头部企业复苏更为明显 ， 碧桂园、中国恒大及万科分别以3723.1亿、3487.9亿、3180亿位列三甲 ， 半年销售额均突破3000亿元 。
竺劲分析称：“Top20的销售金额单月增速达到了17% ， 从销售金额累计增速看 ， 也达到了-1% ， 按此 ， 头部房企全年销售有所增长是大概率事件 。 ”
整体流动性宽松利好楼市
事实上 ， 从近期政策来看 ， 整体流动性宽松对楼市也呈现正面利好 。
7月1日起 ， 央行下调了再贷款、再贴现利率 。 其中 ， 支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点 ， 调整后 ， 3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25% 。 再贴现利率下调0.25个百分点至2% 。 此外 ， 央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点 ， 调整后 ， 金融稳定再贷款利率为1.75% ， 金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77% 。
虽然上述政策主要是“支农”、“支小” ， 但是 ， 从资金面来看 ， 这些放松的政策也改善了金融基本面 ， 也带动了地产行业基本面的改善 。
“整体流动性宽松 ， 利率持续下行 ， 利好房地产行业” ， 竺劲分析称：“应对疫情冲击 ， 央行果断采取行动 ， 确保了流动性的合理充裕 。 上半年社融存量增速从年初的10.7%上升至12.5% 。 资金价格也有下降 ， 1-6月1年期LPR累计下行30bp ， 5年期LPR累计下行15bp 。 在流动性偏向宽松的环境下 ， 房地产行业间接受益 。 房企的融资难度和融资成本都有所改善 ， 有助于缓解利润率下行压力 。 ”


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