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宋之紫|不是科学，期货投资：技术分析是艺术( 二 )


②、收盘价 ， 指当日最后一笔交易价格 。
③、当日最高价格、最高成交价格 。
④、当日最低价格、最低成交价格 。
⑤、成交量是指在一定交易时间内在交易所交易的商品期货合约数量 。 在国内期货市场上 ， 成交量是用买卖量之和来计算的 。
⑥、持仓量 ， 是指买卖后未进行套期保值或实物交割的商品期货合约数量 ， 也称未平仓合约或空头头寸数量 。 未清偿合约的买卖双方是平等的 ， 其头寸仅为买卖双方的总数量 。 如果买卖双方都是新开盘 ， 则增持2份合约；如果一方是新开盘 ， 另一方是开盘 ， 则增持不变；如果买卖双方都是开盘 ， 则减持2份合约 。 当下次开仓数与平仓数相等时 ， 持仓量也不变 。
由于持仓量是从该种期货合约开始交易起 ， 到计算该持仓量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量 ， 持仓量越大 ， 该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大 ， 成交量也就越大 。 因此 ， 分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向 。 持仓量增加 ， 表明资金流入期货市场；反之 ， 则说明资金正流出期货市场 。
（3）成交量、持仓量与价格的关系
成交量和持仓量的变化会影响期货价格 ， 期货价格的变化也会引起成交量和持仓量的变化 。 因此 ， 分析这三个变化有利于正确预测期货价格走势 。
①、成交量增加、持仓量增加、价格上涨 ， 表明新买家大量买入 ， 近期价格可能继续上涨 。
②、成交量减少、持仓量减少 ， 价格上涨 ， 意味着卖空者大量补仓并平仓 。 短期内价格会上涨 ， 但不久的将来可能会下跌 。
③、成交量增加 ， 价格上涨 ， 但持仓量减少 ， 说明平空者和做空者都在大量平仓 ， 价格很快就会下跌 。
④、成交量增加、持仓量增加但价格下降 ， 表明卖空方卖出大量合同 ， 短期内价格可能下跌 ， 但如果卖空过度 ， 价格可能上涨 。
⑤、成交量减少、持仓量减少、价格下降 ， 表明大量卖空者急于平仓 ， 短期内价格将继续下降 。
⑥、成交量增加、持仓量减少、价格下降 ， 表明卖空者利用买空者卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利 ， 价格可能转为回升 。
从以上分析可以看出 ， 一般情况下 ， 如果成交量、持仓量和价格都在同一方向上 ， 价格走势可以持续一段时间；如果两者与价格反向 ， 价格走势可能发生逆转 。 当然 ， 这还需要结合不同的价格模式进行进一步的具体分析 。
宋之紫|不是科学，期货投资：技术分析是艺术
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（4）技术分析方法的应用
基于价格和数量历史数据的统计、数学计算和制图方法是技术分析的主要手段 。 从这个意义上说 ， 技术分析方法有很多种 。 无论技术分析方法是如何产生的 ， 人们最关心的是它的实用性 ， 因为我们的目的是用它来预测未来的价格走势 ， 从而为投资决策服务 。
【宋之紫|不是科学，期货投资：技术分析是艺术】技术分析作为一种投资分析工具 ， 在应用中应注意以下问题：
①、技术分析应当与基础分析相结合 ， 用于国内期货市场 。 技术分析预测成功率高 。 但是 ， 在技术分析的应用中 ， 必须注意基础分析的结合 。 对于商品期货而言 ， 制约期货价格的根本因素是商品的供求关系 ， 而基础分析则是从供求关系的分析入手 。 因此 ， 技术分析应与基础分析相结合 。
②、注重对各种技术分析方法的综合判断 ， 避免片面使用技术分析 。
投资者应综合考虑各种技术分析方法对未来进行预测 ， 综合这些方法的结果 ， 最终得出合理描述多空方与多空方力量对比的结论 。 实践证明 ， 单一使用技术分析方法具有相当的局限性和盲目性 。 如果应用各种技术分析方法得出相同的结论 ， 基于此结论的出错几率很小 ， 但仅基于一种方法的出错几率很大 。 为了减少自己的错误 ， 我们应该掌握尽可能多的技术分析方法 。


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