万达电影财报解读：寒冬尚待过去( 三 ) 泛娱乐顶尖自

万达影视不及预期

今年是万达影视并表的第一年，但从万达影视的表现来看，还远远不及市场预期。

事实上，过去三年，万达电影收购万达影视之路就不太顺利。 2016年5月12日，万达电影首次发布重组预案，拟以372亿收购万达影视100%股权，之后因市场原因搁浅；到了2018年3月，万达电影第二次停牌启动重组，万达影视估值降至116.19亿；最终于2019年5月27日完成收购，以105.24亿的交易对价收购万达影视95.76%的股权。

三年时间，资本市场对这一交易也从看好到看空，在收购数日之后资本市场反应平淡，万达电影估值并未有大的提升。

虽然万达电影通过收购万达影视完成了产业上游的补充，但风险也随之而来。影视公司的业绩大多是“看天吃饭” ，有爆款和没爆款的区别很大，而爆款的不可预测性直接影响着业绩的波动。

去年万达影视凭借《唐人街探案2》一部爆款抬升了整体业绩，而今年爆款的缺失一下子就让万达电影“捉襟见肘” 。报告期内，万达影视主导或参与出品的电影有《飞驰人生》、《熊出没6》、《反贪风暴4》、《过春天》、《人间·喜剧》、《绝杀慕尼黑》，没有一部超过20亿，最高票房还是《飞驰人生》的17亿。