风口上的“电子烟”：7家A股公司布局 年入200亿( 五 )
以盈趣科技为例，自其上市以来便被二级市场贴上了“电子烟”的标签。2018年财报显示，盈趣科技位列7家公司盈利榜首，全年归属于上市公司股东的净利润为8.14亿元，但同比增长率仍下滑17.30%。资料显示，盈趣科技的主营业务是为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，后者的主要营收来源为电子烟精密塑料部件生产。
盈趣科技解释称，由于2017年度销售占比较大的电子烟精密塑料部件本期销售收入下降幅度较大，使得报告期内公司营业总收入及经营业绩出现一定幅度下滑。
实际上，盈趣科技业绩下降早有端倪，2018年1月15日成功上市后，股价一度突破百元大关，是22.5元发行价的4倍多。不过，上市后的首份季报就出现利润下滑。2018年一季度，盈趣科技归母净利润约1.71亿元，同比下滑8.76%。
但此前，盈趣科技的业绩几乎是翻倍增长的！财报显示，2016年及2017年，盈趣科技营收增速分别为68.13%及98.2%，归母净利润增速分别为170.33%及120.86%。
分析认为，盈趣科技的利润增速明显高于营收增速，背后很大程度上受毛利率大幅飙升的影响。2015年度-2017年度，盈趣科技的毛利率分别为33.40%、42.15%及48.96%，也呈现逐年增长趋势。
据中新经纬客户端计算，2018年A股电子烟行业的毛利率数据平均值为41.82%，其中，盈趣科技、劲嘉股份的毛利率均在43%左右，略高出平均值2个百分点。毛利率是衡量盈利能力的指标，一般来说，毛利率越高则说明企业的盈利能力越高，控制成本的能力越强。
据悉，2014年之后，盈趣科技成为四大烟草巨头之一菲莫国际旗下电子烟品牌的二级供应商，电子烟精密塑胶部件构成推动公司收入上升的主要业务。但有分析认为，对单个公司菲莫国际高度依赖的盈趣科技，高毛利能否持续需要打个问号。从其去年毛利率下滑的情况来看，这种说法似乎得到了某种印证。
监管稳步推进
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行业有望走向规范化
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