中移动16亿注资芒果：电信资本来了，下一步还要投谁？( 五 ) 作者

随着全球视频流媒体竞争格局越来越明晰化，芒果超媒集团作为背靠地方广电的一个整体，独特优势越来越凸显。 2017年开始，芒果TV对湖南卫视的版权付费反哺， 2018年开始实现内容反哺。

作为去年唯一曲线上市的影视公司，芒果超媒2018年实现营收96.60亿元，同比增长16.8%；实现归母净利润8.66亿元，同比增长21.03% 。在借壳重组上市的业绩承诺方面，快乐阳光、天娱传媒等5家打包上市标的全部超额完成业绩承诺。以芒果TV为核心的互联网视频业务（快乐阳光）是公司支柱业务，贡献了56.07亿营业收入、逾7亿净利润。

吕焕斌还透露，今年芒果超媒的承诺业绩利润过10亿，收入相应过百亿，有信心超额完成。 “相当于在互联网上再造一个湖南卫视，而这种体量还在以每年高达80%的速度几何式增长。 ”

几乎所有视频平台都越亏越多，芒果TV却开始连续盈利，为什么？

一是因为芒果超媒业务、收入结构跟爱奇艺等平台有很大差异。

首先是互联网视频业务，虽然芒果TV会员只有1300万出头，但不像爱奇艺等平台广告投放与付费用户增长存在冲突，芒果 TV 广告以综艺植入广告为主，受影响较小。相比爱奇艺80%收入来自会员和广告，芒果这部分收入，也就是互联网视频业务仅占34% ，而内容分发也占到了34% ，爱奇艺内容分发仅占营收的9% 。

此外，电视购物业务和运营商业务还分别贡献了 21%和 10%的营收。芒果有IPTV、OTT等全牌照，在家庭机顶盒、智能电视领域走得更快。