标普：中美贸易争端对全球经济的影响丨评级机构Weekly Outlook 原标题：标普

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原标题：标普：中美贸易争端对全球经济的影响丨评级机构WeeklyOutlook

整理：吴越赵健榆/第一财经研究院研究员

导语

标普表示，目前中美两国互相加征的关税，短期内对两国宏观经济的直接影响较小，除非家庭和商业信心遭受重创。中美贸易争端导致美国国内需求大幅放缓，美联储目前处于观望状态，但“保险性”降息的可能性有所增加。穆迪表示，受中美贸易争端持续及最近加征新一轮关税的影响，未来12-18个月中国集装箱吞吐量的增速将会下降，这对中国港口运营商具有负面的信用影响。尽管集装箱吞吐量增速和港口装卸费下降会降低受评港口运营商的利润和现金流，但由于这些运营商的规模庞大、市场地位稳固，加上地域覆盖多元化等缓解因素，穆迪预计其信用质量仍将具有韧性。惠誉表示，自金融危机以来，银行信贷状况总体上有所改善，资本金和流动性有所增加，承销标准更为保守。然而，惠誉认为，整个体系的风险未必会降低，在低利率、有利的经济背景和金融技术发展的推动下，影子银行在后危机时代呈现出显著的增长。影子银行的崛起可能预示着系统性风险的增加。然而，如果银行业以外的信贷中介能提供额外的信贷和流动性来支持经济增长，且具有一定透明度，那么它就可能是有益的。但这种更分散、更不透明、监管更宽松的结构是否比之前更集中于银行的模式更有利于整个金融体系，还需要事实验证。主权评级调整方面，穆迪将赞比亚评级从Caa1下调至Caa2 ，展望由稳定调为负面；惠誉将哥伦比亚BBB评级的展望由稳定调为负面。惠誉将葡萄牙BBB评级的展望由稳定调为正面。上周（5.20-5.26）国内债券主体评级下调家数1家，上调家数7家。上周（5.20-5.26）国内债券无违约。

一周经济观点标普：中美贸易争端对全球经济的影响。（2019.5.22）