上市20年小天鹅告别A股，曾靠全心全意走红央视，今143亿并入美的( 二 ) 原标题：上市

至于原因，美的集团称，在当时激烈的家电行业竞争中，市场集中度不断上升，强者恒强的趋势明显。受此影响，美的与小天鹅成长速度表现出一定程度的下降，需完善公司发展战略，以应对行业新局面。

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于是美的集团提出了“智慧家居+智能制造”战略，并推动公司全球化布局，因而需要借助小天鹅在洗衣机行业的发展基础，在品牌效应、规模议价、用户需求挖掘、全球性战略客户网络及研发投入等多方面实现内部协同效应，进一步提升美的集团在家电行业的地位。

对小天鹅而言，面对洗衣机行业增长明显减缓的局面，以及当前国内外智慧家居系统要求全品类发展模式的大趋势，小天鹅受限于单品经营模式，难以在未来的国际竞争中充分展现其产品力、成本、效率等方面的优势，未来成长空间受到较大限制，因此需要借助于美的的战略布局及平台、渠道。

因此，美的和小天鹅需要深度融合，但这将导致二者之间关联交易规模出现显著增长，并可能在部分领域产生同业竞争，进而影响到小天鹅经营独立性，因此需要进行换股吸收，从而突破合并双方各自业务发展的瓶颈，实现未来的长远发展。

不过，证券市场周刊特约作者李国强分析称，美的提到的同业竞争与关联交易均非核心原因，最主要的目的应该是是希望彻底整合小天鹅与其自身的销售渠道、剥离小天鹅的独立营销职能，另外也可能是为将东芝作为高端品牌注入上市公司主体排除可能存在的风险。

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