史上最惨！深证成指单周砸穿16条均线( 二 ) 本周沪深股市

第三、深证成指从7011.33点计算，反弹50%是10517点，另外该指数3月份‘小双底’的量度升幅也是10547点，这两个点位与4月8日的最高点10541.18点吻合。

第四、深证成指虽然创下了周线13连阳的历史记录，但这个历史记录对应的涨幅只有50% ，在历次周线超越10连阳的涨幅中是最小的，说明多头内在力量并不强大。

第五、深证成指在这波反弹行情中刷新了开设以来的成交数量新记录，但成交数量的新记录并没有伴随着成交金额和总市值的新记录，说明“牛市”并不成立；更何况没有新高的天量记录，且量能越大涨幅却跟不上，恰恰是熊市反弹的重要特征，下跌起来也会非常迅猛。

第六、深证成指见顶时正巧是250周线交叉500周线的第2个星期，属于大级别时间窗口变盘范围内。

第七、深证成指2015年12月与2017年11月两个高点形成的压力线刚好在10550点附近——所以综合分析下来，主要就是这7个技术面的原因，导致了深证成指单周连续砸破了16条均线。

基本面预期向下

诱发深证成指创记录暴跌

上游新闻采访人员：刚才您从技术的角度分析了深证成指单周创记录地跌破了16条均线的原因。而我们知道技术面与基本面、政策面、资金面是相互统一的关系。那么在您看来，有哪些“非技术”原因，使得深证成指短短1周就一口气跌破了16条均线呢？

李维夏：我们认为，货币政策微调导致基本面预期发生变化，是上周深证成指连续砸穿16条均线的根本原因。深证成指这波反弹行情之所以这么强烈，一方面是因为过去3年时间传统行业和新兴产业经历了转型升级的阵痛后初见成效得到了市场的认可，另一方面则是因为今年一季度央行大规模释放流动性促使各项经济数据迎来开门红，从而提升了股市的估值修复空间。但就在经济数据回升的同时，管理层发现与通胀数据密切相关的CPI指数，回升速度比其他很多经济数据要快，因此在4月中下旬，市场发现货币政策悄然生变，结构性宽松划上了句号，防范通胀成为了管理层正在面对且接下来也将一直面对的现实问题。其实，放开股指期货、整顿场外配资、IPO融资规模加大等虚拟经济上的调控措施，本质上都是拒绝“大水漫灌”而通过收紧流动性来对冲实体经济通胀压力的举措，也是为了保护人民币汇率稳定的重要手段，而绝不是单一的股市政策。当货币政策由结构性宽松转向稳健适度时，意味着上市公司的基本面预期是向下的，而资金面收紧带来上市公司业绩向下的压力，最先感受到的就是股市。所以这就很好解释为什么上周深证成指一口气跌破16条均线了——因为上市公司基本面预期急转直下了。